陈霞：纽约泛欧交易所创业板(NYSE Alternext)

　　上 市 指 南

　　一、 纽约泛欧交易所创业板(NYSE Alternext)简介

　　纽约泛欧交易所创业板(NYSE Alternext)创立于2005年，是纽约证券交易所在欧洲延伸的新板块，属于纽约证券交易所集团，是专为全球中小企业上市和发展量身定做的一个融资市场，具有管理规范、手续便捷、上市标准灵活、维护费用低廉等特点，比较适合对市场规范程度和上市速度均有较高要求的中国中小企业。

　　二、 纽约泛欧交易所创业板(NYSE Alternext)上市条件

　　纽约泛欧交易所创业板(NYSE Alternext)上市有三种方式：公开发行上市、私募发行上市与直接上市，前两种方式上市时可申请融资，第三种方式在上市时不申请融资，直接申请股票挂牌。

　　(一)公开发行上市的条件

　　1、面向零售投资者或合格机构投资者。

　　2、上市后公司自由流通股票市值最低为250万欧元。

　　3、披露欧盟监管机构依据《招股说明书指令》批准的公开招股书。

　　4、3年的公司经营历史记录(投资基金除外)，如果公司存在不足3年，允许最低两年的历史记录。

　　5、年度审计报告，以及未经审计的中期报告。

　　(二)私募发行上市的条件

　　1、仅针对合格的机构投资者。

　　2、2年的公司经营历史记录(投资基金除外)。

　　3、年度审计报告，以及未经审计的中期报告。

　　4、最低配售：(新股本)500万欧元。

　　5、私募发行上市通告(不要求市场监管机构批准，上市保荐人和发行公司负有披露责任)。

　　(三)直接上市的条件

　　1、上市同时不募集资金。

　　2、2年的公司经营历史记录(投资基金除外)。

　　3、年度审计报告，以及未经审计的中期报告。

　　4、在其他市场最低配售250万欧元。

　　5、上市通告(不要求市场监管机构批准的，上市保荐人和发行公司负有披露责任)。

　　6、“指定”国外市场上市的公司适用“快速通道”程序。

　　三、 纽约泛欧交易所创业板(NYSE Alternext)上市流程

　　企业在纽约泛欧交易所创业板(NYSE Alternext)首次发行股票，一般公开发行需要时间3～6个月，私募需要时间3～4个月，直接上市、不募集资金只需要时间1～2个月。

　　基本流程如下：

　　1、进行尽职调查和上市方案规划设计。

　　2、进行前期调整和重组。

　　3、起草公开招股书(公募)或上市通告(私募)，准备发行上市申请材料。

　　4、与纽约泛欧交易所联络批准程序。

　　5、与监管机构联络(公开发行)。

　　6、与投资银行谈判发行条件(主要是股票发行定价)。

　　7、发行股票，完成融资与上市。

　　四、纽约泛欧交易所创业板(NYSE Alternext)中国企业上市案例

　　截至目前，共有4家中国大陆企业在纽约泛欧交易所创业板(NYSE Alternext)挂牌上市，他们分别是：中国玉米油股份有限公司(ALCCO);华程房产(ALHUA);中国光伏集团东营光伏太阳能有限公司(ALCNP);浙江三鼎工具有限责任公司(ALTLX)。

　　(作者陈霞博士为北京市邦盛律师事务所国际合作合伙人)