昨天，证券市场在平静中度过了节后逾400亿到期回购资金的T 3天处理期限。

　　5月10日是"五一"长假后的首个交易日，大量于5月1日至5月10日内陆续到期的国债回购，均要集中在该日结算。统计显示，5月10日集中到期的回购量大约为415亿元左右。这一数据相当于正常情况下交易量的1.5至2倍。

　　根据有关规定，债券回购到期后，若结算机构出现应付资金违约的现象，需在T 1日向中国结算公司申报其应处分的债券，或由中国结算公司按规定处置。如果违约结算机构在T 2日未能补足违约交收款、利息及违约金，中国结算公司可从T 3日起，变卖待处分证券。

　　也就是说，5月12日是违约结算机构集中补足违约交收款的日期，而5月13日，也就是昨天，是中国结算公司变卖违约结算机构待处分证券的首日。

　　从本周的市场情况看，自5月12日起，债券市场出现了大幅反弹，上证国债指数上涨了0.33%;昨日，国债指数继续向上攀升，涨幅达到了0.42%.在股票市场上，上证综指于12日收复了1600点，昨天股指虽告下跌，但跌幅仅为0.39%.总体来看，无论是债券市场还是股票市场，近两天来的表现均较为平静。

　　在严厉的监管制度下，大量回购到期却并未引起巨大的市场波动，主要原因在于大量到期的回购资金得到了续期。5月10日，交易所国债市场回购交易量总计为403亿元，与回购到期量差距不大。这说明，相当部分的机构及时补足了所欠的回购质押券，使得回购可以继续进行。

　　业内人士认为，从目前情况看，由于国债市场已出现了止跌的现象，回购标准券的折算率再进行整体大幅度下调的可能性不大，而欠库量的减少，使影响债券市场和股票市场的非市场因素得到暂时消除，这无疑将有助于今后债券市场和股票市场走势。

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