创业板一周年，更多机遇更多挑战

　　刚刚度过一周岁生日的深圳创业板自从 2009年10月30日正式登陆深交所，企业、机构、个人投资者对创业板的热情空前高涨，创业板上市数量迅速突破百家，各季度均带来超过50.00倍的平均发行P/E。2010年全年创业板上市企业达到117家，融资额为143.11亿美元，平均每家企业融资1.22亿美元。从2009年开闸以来，创业板企业上市总数已达到153家，总融资超过170.00亿美元，发展速度之快令人瞠目。然而创业板自开闸伊始，便接踵而至地引来屡遭诟病的VC/PE投资过热、“高发行价、高市盈率、高超额认购率”的“三高”问题、以及创业板企业高管离职风波等负面评论。作为刚刚起步的新兴市场，创业板一年来始终处于磨合期，是非功过仍需交由时间来考验、交由市场来检验。但毋庸置疑，创业板的开启，给予了VC/PE机构大展拳脚的广阔天地;而之后居高不下的P/E和平均账面投资回报率使VC/PE在创业板的投资中赚的盆满钵盈。2010年全年，创业板企业的平均发行P/E高达69.85倍，其背后的投资机构获得了11.34倍的平均账面投资回报。