香港保险业发布指引15：投连险一年退保损失25%

　　赴港购投连，新年新动向

　　一年退保损失25%，香港保险业“指引15”在刷新

　　100港元保费，已有超过20港元来自内地投保人的贡献，高于去年的16港元。而今年1月1日，香港承保C业务(即“投连寿险”)的保险公司将遵守香港保险业监理处的“指引15”，再加上酬劳披露指引，投连寿险的费用和各类监控更为清晰。赴港购买投连寿险，到底有哪些新动向?

　　“指引15”规范了什么?

　　南都记者从香港保险业监理处获悉，去年已发出的对类别C业务的《承保类别C业务指引》(“指引15”)，指引涵盖了对承保类别C业务的保险公司由产品开发到完成各阶段的全面要求，包括由产品设计、内容介绍及说明、销售和承保程序以及售后监控措施。

　　据香港保险监管处披露，紧接着“指引15”，酬劳披露指引亦制定了“计算方法及披露方式指引”，该指引订明公式，就不同投连寿险产品及销售渠道逐一计算中介人的酬劳，以及在重要资料声明书中包括了酬劳的披露范本。酬劳计算应基于“全期平均值”的方法，并包括了就销售投连寿险保单所得的所有佣金、花红及所有种类的酬劳。该指引对所有销售投连寿险产品的保险公司及中介人提供了清晰及统一的计算方法及披露范本。

　　[投保提示]

　　●香港证监会[微博]在2013年提高投连寿险的总费用及收费披露要求后，“产品资料概要”要清楚显示支付予保险公司的相关费用占总保费的百分比。

　　●这类产品的大部分特点及风险明显有别于一般投资基金及传统寿险保单。它们的身故赔偿价值(即人寿保险元素)一般都会承受投资风险。据悉，2014年投连险有20款项，而2015年认可的投连险则有1款。

　　退保收费如何厘定?

　　以香港金管局披露的一则案例显示，一名银行职员向一位毫无投资经验的女士成功推销一项投资相连寿险产品。这位女士月入不足7000港元，全部积蓄合共38万港元。产品规定客户5年内每年支付30万港元保费。换言之，该名客户需支付的保费总额达150万港元，相当于她全部积蓄的4倍，或她每年入息的18倍。一年过去，当她发觉在支付首年保费后积蓄已所剩无几，且需支付第二笔30万港元的年度保费时，她很想“离场”。此刻她才赫然发现投资条款规定，提早退保还需支付一笔等于投资额三成的罚款，相当于她一年的收入。

　　金管局对此解析称，在这宗个案中，有关银行最终同意取消保单，并向客户全数退回首年的保费，而该名职员亦已被金管局暂停其销售投资产品的资格，为期3年。

　　而据香港消委会披露的个案显示，某投诉人购买了一份20万元投连寿险，于次年退保，才惊悉保险公司每年收取高达1 .2万元行政费，最终扣除退保费后，只能成功拿回15万元，损失25%，令投诉人非常愤怒，该项投诉亦是当年消委会接获的相关投诉的最高金额。

　　[投保提示]

　　●投连寿险为有意作长线投资，并有能力在整个保费支付年期缴付保费的人士而设。据一般费用及收费，在计划层面，包括前期收费、退保收费等;而在投资选项层面，则有管理费和买卖差价等。

　　●如提前退保、从保单中提取部分款项、终止保单、停付或减付保费，均可能引致费用或罚款。在最坏的情况下，个别计划的首年退保费用比率最高为退保或提款金额的100%，即首年内退保不能取回分毫。而在21天的冷静期内取消保单，取回已缴付的保费，但会按巿值调整(如有)计算。

　　是否符合投资预期?

　　一般而言，投连寿险产品向你提供一系列的投资选项，并容许你转换该等选项，及可能收取转换费(如有)。

　　南都记者获悉 ，香港证监会披露的投连寿险产品退保文件中，有列举出假设的回报率。此前保险预测收益率的标准为“不低于5%，不高于9%”，但2013年已更新为三个档位“3%、6%和9%”。事实上，预计退保发还金额部分，会有假设净回报率为每年0%、3%、6%和9%的情况。而2014年的部分产品以3%作为演示预期收益率的基准。

　　然而，该数据并不代表保证的投资表现和实际的过往比表现。相反，有可能获取较低的回报或蒙受亏损。

　　香港保险业人士亦对南都记者称，据目前已有的投资与人寿有关的投资计划，年化投资收益要看挂钩的基金产品，有些产品可选的基金达到100多款，但投保人最多只能选10款。

　　[投保提示]

　　●在作出投资决定时，不应依赖假设的投资回报;由于保险公司就投连寿险征收多项费用及收费，故投连寿险的整体回报可能低于直接投资于相关/参考基金;前期费用及收费可能将可用作投资的保费金额削减，尤其于保单初期。

　　●部分投连寿险产品向客户提供多项身故赔偿方案以供选择。部分方案可能需缴付保险费用，有关费用亦可能于保单年期内因受保人的年龄而大幅增加，并削减可用作投资的金额。

　　●香港银行业人士称，由于投连寿险为结合投资与保险的保单，除了解产品的利弊及整体的费用及收费，还亦应该将投连寿险与直接投资于该产品的相关资产(例如透过互惠基金或单位信托基金)及买入独立寿险保单，作出比较，了解如何比较投连寿险与基金。

　　知多D

　　赴港投保热情猛涨

　　有数据为证。2014年前三季度，香港保险业向内地访客所发出的保单中，新造保单保费录得169亿港元，占2014年的个人业务新造保单保费(837亿港元)的20.3%;而在2013年全年，内地投保人于香港的新造保单保费为149亿港元，占比为16.1%。

　　除了类别A业务(即人寿与年金)外，内地投保人对投连寿险兴趣不减，且一次性付清保单增多。而据保险业监理处数据显示，内地投保人整付保费27 .47亿港元，年度化保费则为14.46亿港元。而整付保费保单为423单，非整付保费保单8585单。

　　而在2015年1月1日开始，所有获授权承保类别C业务的保险公司遵守保险业监理处的“指引15”。

　　中小盘再精彩

　　刚过去的2014年，A股蓝筹股集体爆发，上证综指一举站上3200点大关。新的一年，A股市场究竟是蓝筹股的强者恒强，还是权重股与中小盘股的良性轮动?

　　正在渠道热销的富国中小盘拟任基金经理曹晋指出，“这一轮蓝筹股行情有许多与众不同的地方，如去年11月沪港通开通、央行[微博]的降息，还有券商两融业务的快速推进，都给股市带来了许多增量资金。”曹晋进一步分析，“从新一年的投资布局来看，目前A股处于微妙关口，蓝筹行情能不能继续，还要看政策层面的因素。”

　　Wind数据显示，2005年以来，大多数年份中，涨幅翻番的股票几乎有一半以上来自100亿以下的小盘股，七成以上来自于200亿以下的中小盘股。而在2004- 2013年的10年中，有恒瑞医药(38.61, -0.58, -1.48%)、云南白药(64.92, 0.12, 0.19%)、格力电器(40.91, -0.09, -0.22%)、贵州茅台(185.20, -5.11, -2.69%)、三安光电(15.81, 0.29, 1.87%)、长春高新(87.31, -2.65, -2.95%)、包钢稀土(26.20, -0.15, -0.57%)、上海家化(36.14, 0.03, 0.08%)等38只个股上涨了10倍。这38只个股，无一例外都是从中小市值成长起来的。

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