债券的基本要素 票面价值

　　指债券发行时所设定的票面金额，代表承诺将来特定日期要偿付给债权人的金额，是债券的本金。一般金融市场上债券的面值都是一个固定值。我国100元人民币，美国1000美元。 债券价格

　　包括发行价格和买卖价格(转让价格)。第一次公开发售的就是发行价格，市场上的债券可以再投资者之间买卖、转让，持有者可以再到期日前按照当时的买卖价格将债券销售出去。

　　债券价格是由债券的面值、票面利率、偿还期限、适当贴现率等共同决定的。 偿还期限

　　偿还期限是个时间段，发行日期——偿还日期(到期日)，在到期日，债券债务关系终止，发行者还本付息。一些债券，可赎回、可返售债券，发行者或持有者在债券发行以后可以改变最初的偿还期限。

　　对投资者来说，购买日——到期日，也即剩余期限。本书所指都是剩余期限。

　　债券可分为长期(10年)、中期(1—10)、短期(1年以下)。我国企业债(5) 美国短期(1—5)、中期(5—12)、长期(12年以上)，1年以下称为货币市场工具。

　　债券期限重要的原因：1、获得利息年数、获得最终债券面值所经历的时间长度，这是决定债券价格的重要因素。2、债券的期限决定了债券收益率的高低，债券期限对收益率的影响取决于收益率曲线的形状。3、债券价格的波动性与期限密切相关。 票面利率

　　指债券每年支付的利息与债券面值的比例，年利率表示。投资者获得的利息就等于债券面值乘以票面利率。

　　按支付方式不同，可分为附息债券和零息债券。(贴现债券) 按票面利率是否固定，分为固定利率和浮动利率债券。

　　浮动利率债券的票面利率等于某个参考利率加上一个固定的利差，并随参考利率定期调整，票面利率随参考利率的升降而同方向升降。参考利率大多数都是重要的金融市场利率。美国：三个月国库券利率，欧洲国家是伦敦银行同业拆借利率。

　　逆浮动利率债券，与传统债券相反，逆浮动债券票面利率变化与参考利率变化相反，机构的主要对冲工具。

　　通货膨胀指数化债券，该种债券的利息支付额与某种通货膨胀指数挂钩，每次支付的利息都要根据当时的通货膨胀指数进行调整。课本第5页例子。