债券的风险

　　利率风险

　　利率变化可能使投资者面临两种风险：价格风险、再投资风险。

　　价格风险：债券价格与利率变化呈反向变动。对于在到期日前出售债券的投资者，如果购买后市场利率上升，债券的价格将下降，资本损失，这种风险就是利率变动产生的价格风险，也是投资者面临的主要风险。

　　再投资风险：利息的再投资收入的多少主要取决于再投资发生时的市场利率水平。如果利率水平下降，获得的利息只能按照更低的收益率水平进行投资。

　　违约风险

　　又叫信用风险，指发行者不能按照契约如期足额偿还本金和支付利息的风险。 金融市场上，风险和收益呈正向关系，公司债、金融债收益要高于政府债。只有那些风险高、濒临破产的公司的债券才可能发生违约行为。投资者更关心的是债券可以被觉察到的风险变化以及这种变化对收益率的影响，这是因为，即使公司违约的可能性很小，其违约风险变化导致的收益率变化也会极大的影响债券的价格。

　　提前偿还风险

　　提前偿还的三个不利之处：第一、可赎回债券的未来现金流不确定，风险相应增加;第二、再投资风险;第三、减少了债券的资本利得潜力。 通货膨胀风险

　　也称购买力风险。1年期10%的债券，面值100，该年度通胀率20%。 流动性风险

　　流动性是金融资产的一个重要特性。流动性指一种金融资产迅速转换为货币而不至于遭受损失的能力。实践中流动性的衡量是看买卖差价，差价越大，流动越小。 债券的流动性风险主要取决于二级市场参与者的数量，参与越多，流动风险越小。 另外，债券的交易者结构越复杂，投资者的计划投资期限越长，债券的流动性风险就越不重要。

　　汇率风险 又称货币风险

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