圳上市公司“壳化”成因之二：主业及核心能力虚化

　　主营业务萎缩、企业经营管理的核心能力与核心优势趋于弱化甚至虚化是深圳本地上市公司陷于“壳化”的另一内在成因。自1994年深圳本地上市公司首次出现亏损现象起，32家“壳化”上市公司的主营业务，除1997年度比1996年度微弱持平外，逐年递减。32家上市公司中年度主营业务收入比前一年度滑坡的，近年一直占到一半左右的比重;其他主要经济指标如主营业务利润、利润总额、净利润等指标更呈急挫之势。1998年度会计方法发生变更，32家上市公司主营业务利润中包含了3项费用在内，如果扣除3项费用之后，主营业务利润下降趋势尤其明显。

　　进一步参考其他信息数据，这些“壳化”上市公司中，有两个值得注意并且具有一定共性的倾向，一是控股化倾向，二是业务和竞争趋同化倾向。大约有10余家上市公司，本身已经基本不直接从事生产经营或服务经营活动，而以投资设立的子体公司面向市场，上市公司转而成为控股公司，典型的如ST宝安、深物业、深深房、ST英达等，占了“壳化”上市公司中的1/3以上，造成滥施多元化投资、主业弱化、竞争能力急剧下降的恶果。几乎所有的亏损上市公司都横跨3个以上的行业，而1998年的财务数据显示，每个行业的主营业务收入都低于3亿元，远未形成规模经营效益，赢利能力低下。主营业务过于分散反映在资产结构上，还表现在长期投资比重过大，实际收益微乎其微甚至亏蚀严重方面。

　　相关阅读：

　　圳本地“壳化”上市公司资产重组的重点目标对象

　　圳本地壳化上市公司资产重组的重点目标对象 推动和实施深圳本地壳化上市公司的资产重组，应将32家壳化上市公司都纳入这一系统工程的范围。但是考虑到以下因素，壳化上市公司资产重组应当有重点地进行 控股股东、控股资本来源的不同 对于控股股东、控股资本属……[更多]

　　企业重组应遵循的原则及完善操作程序的建议

　　企业重组应遵循的原则及完善操作程序的建议 时下企业重组过程中存在诸多不规范的行为，与现行立法滞后且相互冲突(如对企业兼并的审批问题)有很大关系，有的严格依法操作将显失公平或可能带来不良后果。因此企业重组应当坚持一切从实际出发，遵循三个有利于原……[更多]

　　业重组实务与现行立法的冲突

　　业重组实务与现行立法的冲突 目前的企业重组，基本上都是对财务状况异常恶化，资产负债率较高，急欲通过重组新生的企业。这些企业往往都具备破产条件，按照破产法规定，应该破产。然一破产，比如象职工安置等问题都将成为社会问题。为缓解这些社会矛盾，政府……[更多]

　　企业重组信息的发布

　　企业重组信息的发布 企业重组中，股份有限公司组建和公司解散、破产的信息发布法有规定，不在本文讨论之列。对其他形式的企业重组，要不要披露信息，如何披露，法无规定，笔者认为同样必要，建议在制定国有企业改建为公司的实施步骤和具体办法时加以规定。因……[更多]